L’évolution des plans d’incentive en France : tendances et défis

En l’espace d’une décennie, les BSPCE (Bons de Souscription de Parts de Créateur d’Entreprise) et stock-options se sont imposés comme des outils incontournables de fidélisation et de motivation des talents au sein des startups françaises. Ces instruments financiers, longtemps cantonnés à un schéma simple d’acquisition dans le temps, connaissent aujourd’hui une transformation profonde. De plus en plus d’acteurs introduisent des conditions multiples d’acquisition : non seulement le temps, mais également la performance, individuelle ou collective, et parfois même la survenance d’un événement de liquidité.

Cette évolution illustre la maturation de la French Tech, qui passe de l’expérimentation inspirée de la Silicon Valley à la construction de standards propres, adaptés au contexte français et européen.

Le modèle originel : le temps comme unique condition

Historiquement, les plans d’incentive en startup française étaient calqués sur le modèle californien :

• Cliff d’un an : aucune option acquise avant 12 mois.
• Vesting linéaire sur 4 ans : acquisition progressive des droits, par mois ou par trimestre.

L’objectif était clair : fidéliser les salariés dans des entreprises encore fragiles et fortement exposées au risque de turnover.

Des scale-ups devenues emblématiques comme BlaBlaCar ou Doctolib ont utilisé ces modèles pour attirer des profils stratégiques, notamment dans la tech et le produit, en leur donnant une perspective de gain futur lié à la croissance de l’entreprise.

L’introduction des conditions de performance

Avec la montée en puissance de la French Tech et les tours de financement de plus en plus importants (Doctolib, Qonto, Back Market, Contentsquare…), les investisseurs et dirigeants ont commencé à réclamer une approche plus exigeante : conditionner l’acquisition des options à la performance.

Exemples de conditions rencontrées :

• Conditions financières : franchissement d’un seuil de chiffre d’affaires récurrent (ARR), atteinte d’une marge opérationnelle, passage à la rentabilité.
• Conditions stratégiques : lancement d’un nouveau produit, conquête d’un marché international, réalisation d’une levée de fonds significative.
• Conditions individuelles : atteinte de KPI commerciaux, livraison d’un projet technique clé, contribution à l’expansion d’une équipe.

Cette logique, déjà largement répandue dans les sociétés cotées, se transpose désormais aux scale-ups non cotées. Elle permet :

1. Un alignement renforcé avec les investisseurs, qui veulent s’assurer que la création de valeur se traduit aussi dans les incentives.
2. Une équité perçue plus forte en interne, car les collaborateurs les plus performants sont directement récompensés.
3. Un pilotage managérial plus fin, en liant l’incentive à des jalons stratégiques de l’entreprise.
   
   

Les actions gratuites conditionnées à la liquidité : une tendance émergente

En parallèle, une autre pratique gagne du terrain dans l’écosystème : l’attribution d’actions gratuites (AGA) dont l’acquisition définitive est conditionnée à un événement de liquidité (IPO, cession industrielle, rachat majoritaire).

Pourquoi cette mécanique séduit ?

• Elle aligne parfaitement les salariés sur la sortie attendue par les investisseurs.
• Elle évite une dilution immédiate du capital, puisque les actions ne sont définitivement acquises qu’au moment de l’opération.
• Elle donne un message fort : “si l’entreprise réussit son pari, vous en serez pleinement partie prenante.”

Certaines entreprises de la French Tech, en prévision d’une introduction en bourse ou d’un rapprochement industriel, ont déjà eu recours à ces schémas. Dans la tech cotée, on retrouve des structures similaires : par exemple, Worldline ou Dassault Systèmes conditionnent une partie des actions gratuites de leurs dirigeants à la performance boursière et à des objectifs financiers.

Les limites

• Un effet binaire : si la liquidité n’arrive pas, le collaborateur ne touche rien, même après plusieurs années.
• Un horizon incertain : difficile de motiver au quotidien sur un objectif potentiellement lointain.
• Une complexité juridique et fiscale : l’administration surveille de près ces montages pour éviter les abus.
  
  

Vers des plans hybrides et sophistiqués

La réalité aujourd’hui est celle de plans multi-conditions, qui combinent plusieurs dimensions :

• Temps (vesting linéaire classique) → pour la fidélisation.
• Performance (individuelle et collective) → pour la motivation et l’équité.
• Liquidité (AGA conditionnées) → pour l’alignement ultime avec les investisseurs.

Ces plans reflètent la nouvelle étape de la French Tech : des entreprises qui ne sont plus de jeunes pousses, mais de véritables champions européens avec des centaines de salariés, des gouvernances structurées et des investisseurs internationaux.

Les défis pour les administrateurs et les équipes financières

Avec cette sophistication vient une difficulté majeure : la gestion opérationnelle et comptable de ces plans.

• Comment suivre facilement, dans le temps, les différentes conditions appliquées à chaque bénéficiaire ?
• Comment calculer l’impact en termes de charge IFRS 2, sachant que les conditions de performance et de liquidité modifient le traitement comptable ?
• Comment assurer la transparence vis-à-vis des salariés, pour qu’ils comprennent réellement leurs droits potentiels ?
  
  

La réponse d’Equify

Chez Equify, nous sommes convaincus que la complexité ne doit pas être un frein à l’efficacité. C’est pourquoi nous avons développé une fonctionnalité dédiée aux plans multi-conditions :

• Vision claire pour les administrateurs : suivi combiné des conditions de temps, performance et liquidité.
• Interface pédagogique pour les salariés : compréhension simple de ce qui est acquis, en cours d’acquisition ou conditionné.
• Suivi des impacts comptables selon les normes IFRS, pour alléger la charge des directions financières.
  
  

Conclusion

La French Tech entre dans une nouvelle ère : celle de la sophistication de ses pratiques d’incentive. Les BSPCE ne sont plus de simples outils de rétention, mais deviennent de véritables leviers de pilotage stratégique, d’alignement actionnarial et de motivation collective.

Grâce à Equify, les startups et scale-ups peuvent désormais gérer cette complexité avec simplicité, en offrant à la fois transparence aux collaborateurs et sécurité comptable et juridique aux dirigeants.

L’avenir de l’incentive en France sera multi-conditionnel. Equify est là pour en faciliter la gestion.